De ruilverhouding tussen de valuta’s van landen. Bij flexibele of zwevende wisselkoersen worden de koersen bepaald door het vrije spel van vraag en aanbod.
Een voordeel hiervan is dat wisselkoersaanpassingen druk uitoefenen om grote betalingsbalansoverschotten en -tekorten te verminderen.
Het grote koersrisico is echter nadelig voor de wereldhandel, die daardoor de neiging heeft in te krimpen. Om dit nadeel op te vangen, zijn er in de internationale handel tussen verschillende landen vaste afspraken gemaakt. Zo is in de EG een systeem van vaste wisselkoersen ingevoerd: het Europese Monetaire Stelsel (EMS).
