Verzekeringen of opties voor de aankoop/verkoop van elektriciteit of gas op termijn via een beurs. Op de meeste elektriciteitsbeurzen ontstaat wegens de volatiliteit van de prijzen een financiële markt voor futures en dergelijke waarden.
De futures zijn dus geen leveringscontracten maar een recht om op termijn elektriciteit geleverd te krijgen tegen een geplafonneerde prijs. De future geeft de waarborg dat de titularis gedurende een welbepaalde periode in de toekomst zijn elektriciteit tegen een welbepaalde prijs zal mogen (ver).kopen als hij dat wil. Hiermee is nog geen elektriciteit gekocht. Als de future op zijn vervaldatum uitgeoefend wordt, dan moet de houder, als het een koper is, nog de elektriciteit betalen die hij daadwerkelijk afneemt. De future slaat op mogelijke aankopen gedurende een periode van één week, een reeks weken, een seizoen, zelfs jaren.Volgend voorbeeld illustreert het concept. Op 15/11/99 koopt verbruiker X een future (meer bepaald, een put)., met vervaldatum 29/2/00 en looptijd één maand, dat hem garandeert 5 MW elektriciteit tegen 30 euro/ MWh te mogen kopen. Gedurende de aanlooptijd evolueert de koers van de future: zie de eerste grafiek hieronder. Dag na dag crediteert of debiteert de beurs de titularis als de waarde van zijn future gewijzigd is. Elke future heeft een tegenhanger. Tegenover verbruiker X staat producent Y die met een call garandeert dat hij 5 MW zal leveren tegen maximum 30 euro/ MWh.
Als op 6/1/00 de koers van de future evolueert van 3000 tot 3100 euro, dan debiteert de beurs 100 euro aan X en crediteert 100 euro aan Y. De houder is vrij om zijn future te verkopen, en dan stopt zijn verplichting om de positieve verschillen aan de beurs te betalen. Op de vervaldatum stopt de notering van de future vanzelfsprekend, en is de titularis vrij om zijn recht uit te oefenen. Gedurende de looptijd van zijn future kijkt de houder naar een andere notering: de spot-prijs van elektriciteit: zie de tweede grafiek. Als X zijn recht uitoefent betaalt hij nooit méér dan 30 euro/ MWh. Ligt de spot-prijs hoger dan heeft hij gewonnen. Voordat er echt sprake is van winst moet X de kost van zijn future terugwinnen.
Op sommige (Amerikaanse). elektriciteitsmarkten zijn futures termijncontracten. De future bevat dan de prijs van de levering en op de vervaldatum begint de materiële levering automatisch.
Zie ook: beurs, F: forward.
