is de golfbeweging in het economisch leven, de afwisseling van perioden van af- en toenemende economische activiteit. Zij is het resultaat van de samenwerking of wederzijdse beïnvloeding van talloze afzonderlijke economische krachten.
Zij komt vooral tot uiting in de veranderingen in de prijzen, de omzet- en produktiecijfers, de werkgelegenheid, de koopkracht en het verbruik. Men spreekt van de opgaande en de neergaande fasen van de conjunctuurgolf. De opgaande fase, ook wel hausse of hoogconjunctuur genoemd, is de periode van toenemende activiteit, de neergaande fase (recessie), ook wel baisse of laagconjunctuur genoemd, is de periode van dalende activiteit en toenemende werkloosheid.
