v. (-s), het doen van een keuze uit een aantal mogelijkheden tot investeren.
(e) Voor een investeringsselectie worden verschillende criteria gehanteerd. Als eerste zeef wordt wel selectie toegepast op basis van de kortste terugverdienperiode. Bij dit criterium berekent men de lengte van de periode die verstrijkt tussen het moment van de investering en het moment waarop de investering geheel terugverkregen is uit de netto-ontvangsten. Een tweede criterium is het begrip netto contante waarde (NCW). Hierbij wordt rekening gehouden met de tijdvoorkeur; dit is het verschijnsel dat iemand een bedrag, beschikbaar op dit moment, hoger waardeert dan hetzelfde bedrag, beschikbaar op een later tijdstip. De bedragen die tijdens de projectduur op verschillende tijdstippen worden verwacht, worden contant gemaakt, d.w.z. van deze bedragen wordt berekend wat de waarde ervan zou zijn bij de aanvang van het project (disconteren).
De netto contante waarde wordt nu gedefinieerd als de som van de contant gemaakte geldbedragen minus het investeringsbedrag aan het begin van het project. In formulevorm:
n Zt NCW =Σ(1+i)t-I t = 1 waarin:
Z, = geldbedrag dat in periode t wordt ontvangen i = de vermogenskostenvoet t = de periode n = de projectduur in perioden I = het investeringsbedrag op t = 0 Van elk project wordt de NCW berekend. Een project is waard te worden uitgevoerd als de N c w positief is, anders zou men in plaats van het project immers tot belegging tegen de vermogenskostenvoet kunnen overgaan, hetgeen een NCW van nul oplevert. Bij de keuze uit verscheidene alternatieve projecten is dat met de hoogste NCW het meest aantrekkelijk. Een derde criterium is het begrip interne rentabiliteit. Hierbij gaat men uit van een NCW gelijk aan nul en berekent men de daarbij behorende disconteringsvoet i:
In deze formule stelt i de interne rentabiliteit voor. Ligt deze i boven de geldende vermogenskostenvoet, dan blijkt het project aantrekkelijk. Toepassing van de drie genoemde criteria kan slechts leiden tot conclusies van een beperkte strekking, aangezien alleen financieel-economische deelvariabelen in beschouwing zijn genomen.
