[→Eng. to hedge, omheinen, zich dekken], v., transactie op de termijnmarkt in goederen om het risico van prijsfluctuaties op de locoof naturamarkt uit te schakelen.
(e) Van hedging is sprake in het volgende voorbeeld. Handelaar A koopt op 1 mei een partij goederen tegen de prijs van 20 per eenheid. Hij wenst deze goederen enige tijd in voorraad te houden om ze daarna op de verkoopmarkt van de hand te doen. Op deze wijze poogt hij de normale handelsmarge (stel deze op 4) te verdienen. Dit inkomen van 4 per eenheid is echter alleen dan gewaarborgd indien tijdens de periode van voorraadhouden geen prijsdaling optreedt, of wanneer het prijsrisico op anderen kan worden afgewenteld. Aan de laatste mogelijkheid nu wordt voldaan door de op de termijnmarkt opererende speculanten.
Daardoor is A in staat zijn op 1 mei gekochte partij gelijktijdig op de termijnbeurs te verkopen tegen de prijs van 23 op de julitermijn. Gaat A op 15 mei tot verkoop van zijn goederen over en blijkt de prijs op de locomarkt met 6 punten te zijn gedaald, dan lijdt hij desondanks geen verlies. Op ‘As oorspronkelijke inkoopmarkt is de prijs dan 20 — 6 = 14, op zijn verkoopmarkt 14 + de normale handelsmarge a 4 = 18. Op de termijnmarkt is de prijs van de julitermijn eveneens met 6 punten gedaald en is derhalve 23 — 6 = 17. A verkoopt de partij nu loco op 15 mei a 18 en nivelleert zijn positie op de termijnbeurs door een koop tegen 17. Het resultaat van deze vier transacties te zamen is de zgn. hedge (tabel).
Uiteindelijk blijkt A dus toch zijn gewenste handelsmarge (6 2) te hebben verdiend. In dit voorbeeld is er van uitgegaan, dat de locoprijs, vermeerderd met de opslagkosten (waaronder tevens assurantie, interest, offers inzake kwaliteitsen gewichtsverlies) steeds gelijk is aan de termijnprijs. In de praktijk blijkt echter dat prijsfluctuaties zich niet altijd in dezelfde richting en omvang op beide markten plegen te manifesteren, zodat veelal een klein risico blijft bestaan (→termijnhandel). Bovendien worden van de vele en grote op termijnmarkten gesloten termijnkopen en -verkopen er zeer vele af gewikkeld door compensatie van leveringsverplichtingen uit tegengestelde contracten met verrekening van prijsverschillen; slechts een fractie wordt afgewikkeld met daadwerkelijke levering van goederen.
hedging. Voorbeeld van transacties datum transactie op locomarkt transactie op termijnmarkt
1.5 koop à 20 verkoop à 23
15.5 verkoop à 18 koop à 17
verlies 2 winst 6 .
