[Eng.], beleggingsmaatschappij (➝beleggingstrust) waar de leiding naar eigen inzicht alle gewenst geachte veranderingen in de beleggingen kan aanbrengen. Soms is voorgeschreven dat de gelden mogen worden belegd in een groot aantal met name genoemde fondsen, maar bestaan er geen voorschriften omtrent de verhouding waarin de belegging in deze fondsen moet geschieden.
Men spreekt dan wel van een managementof managed trust, als de leiding bevoegd is op elk gewenst moment de samenstelling van de beleggingen naar eigen inzicht te wijzigen.
